四月鋼鐵價(jià)格仍將強勢上漲

“陽(yáng)春三月，花香四溢”，這是一個(gè)春暖花開(kāi)的季節，也是各行各業(yè)復蘇的季節。一路下行、虧損多年的鋼鐵業(yè)，在三月份迎來(lái)了難得的暖春，猴性十足。          據市場(chǎng)分析報告顯示，3月國內鋼價(jià)總體上漲200~400元不等，進(jìn)口礦漲幅明顯，鋼坯更是屢沖高峰，鋼廠(chǎng)普遍盈利實(shí)現200-300元的水平，創(chuàng )近幾年來(lái)新高，需求雖逐步釋放，但仍就偏弱，不足以拉動(dòng)鋼價(jià)繼續前行，“金三”已兌現，“銀四”又將如何表現?
　　一、三月鋼價(jià)上串下跳寬幅震蕩，驚現“陽(yáng)春”
　　金三里，鋼價(jià)寬幅震蕩，多次爬坡后被交易壓制回去，表現出暴漲急跌的曇花一現式行情，鋼材均價(jià)較上月同期相比漲幅達到17%，價(jià)格底部明顯抬高，進(jìn)口礦普指全月漲幅12.6%、唐山普碳鋼坯漲幅為19.6%，成本漲幅略高于成材，對于鋼企實(shí)際盈利有一定的影響，好在鐵礦石漲幅較低，全流程鋼廠(chǎng)盈利空間明顯放大。
　　國內鋼價(jià)普遍反彈，走勢為明顯的過(guò)山車(chē)線(xiàn)路，部分單品最高漲幅超800元/噸，為數年來(lái)罕見(jiàn)的漲價(jià)動(dòng)靜。分品種看，板材略強于長(cháng)材。鋼材價(jià)格為何在3月份罕見(jiàn)大漲大跌，是不是重回前幾年的春節行情?簡(jiǎn)單來(lái)講，3月份鋼價(jià)的暴漲暴跌，不是需求之因，而為預期及環(huán)保之炒作而已。           二、鋼坯引領(lǐng)黑色金屬系漲勢，鋼廠(chǎng)盈利擴大至200-300元/噸

 3月份黑色系金屬反彈的排頭兵，即為鐵礦石、鋼坯，但雖漲價(jià)意愿強勁，鐵礦石受到鋼廠(chǎng)復產(chǎn)率持續低迷影響拉漲相對不暢，漲幅也相對較低，而鋼坯材因庫存將至低點(diǎn)的不足60萬(wàn)噸，且唐山地區減產(chǎn)預期強勁帶動(dòng)下，幾乎領(lǐng)漲整個(gè)成材及原料市場(chǎng)。
　　經(jīng)過(guò)核算，截止到3月底，受到原材料成本上漲影響，國內主流鋼廠(chǎng)噸鋼成本漲幅在120~130元，同期相比，國內鋼材市場(chǎng)成品材累計上漲幅度在300~400元/噸不等，主流鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)也出現普遍性上調，其中武鋼、鞍鋼等板材企業(yè)出廠(chǎng)價(jià)上調較大，幅度達到300~900元/噸不等，建材企業(yè)相對平緩，沙鋼、中天等鋼廠(chǎng)全月出廠(chǎng)價(jià)總計上調300~400元/噸不等，綜合測算，3月份國內主流鋼廠(chǎng)噸鋼利潤在200~300元/噸不等，是近幾年來(lái)難得的較大幅度盈利空間，盡管如此，鋼廠(chǎng)并未如預期中的逐利復產(chǎn)，部分鋼廠(chǎng)截止到月底仍在繼續燜爐當中。對此，分析師認為，“資金緊張致使鋼廠(chǎng)復產(chǎn)緩慢，隨著(zhù)3月漲價(jià)后盈利兌付完成，預計4月份國內鋼廠(chǎng)復產(chǎn)會(huì )有一個(gè)明顯的增加，屆時(shí)鋼材供應也會(huì )低位增加?！?/span>
　　三、供弱需強，市場(chǎng)迎來(lái)難得的輕松情緒
　　3月份國內鋼材市場(chǎng)進(jìn)入傳統的旺季階段，下游鋼鐵需求相比春節前后有了明顯的提高，而另一個(gè)方面則是鋼廠(chǎng)復產(chǎn)屢次延遲，使得市場(chǎng)供求矛盾緩和。截止到3月底，重點(diǎn)市場(chǎng)鋼材社會(huì )庫存總量下降至1151萬(wàn)噸，為進(jìn)入3月份以來(lái)連續第三周下降，較去年同期減少390萬(wàn)噸，使得傳統的市場(chǎng)春季去庫存整整提前了三周;截止3月中旬末，重點(diǎn)鋼廠(chǎng)內部庫存總量為1376萬(wàn)噸，較去年同期減少360萬(wàn)噸，粗鋼日均產(chǎn)量為166.21萬(wàn)噸，旬環(huán)比增7.5萬(wàn)噸，較去年同期基本持平，在此之前長(cháng)期低于去年同期10萬(wàn)噸水平。
　　因年后鋼廠(chǎng)復產(chǎn)率偏低，粗鋼生產(chǎn)持續維持在較低水平，國內鋼材供應壓力一直較弱，鋼廠(chǎng)內部庫存、市場(chǎng)庫存資源均表現為較低水平;而與此同時(shí)，進(jìn)入三月份后隨著(zhù)下游行業(yè)生產(chǎn)正?；?，鋼材需求釋放正在加量，鋼材供求矛盾得到極大的緩和。從上圖可以明顯看出，到3月底，粗鋼產(chǎn)量快速回升，社會(huì )庫存與鋼廠(chǎng)庫存還在下降，側面說(shuō)明終端需求釋放提速，預計未來(lái)一段時(shí)間內，市場(chǎng)供求矛盾仍舊會(huì )相對緩和，仍舊對鋼價(jià)有很好的帶動(dòng)作用。
　　分析師特別指出，當前盡管鋼企內部庫存及社會(huì )庫存普遍低位，但鋼材并不是被真實(shí)終端需求完全消化，更多的是中間鋼貿商補庫存所致，消失的庫存也多停留在中間商手中，一旦4月份后終端不能夠接受高價(jià)資源，將對鋼貿商繼續交易帶去不利影響，或將對鋼價(jià)形成制約。

 四、四月份國內鋼價(jià)走勢預警分析：旺季需求釋放加速，鋼價(jià)或將強于三月。

 金三時(shí)節的鋼需并未能充分釋放，整個(gè)市場(chǎng)被政策、環(huán)保預期攪動(dòng)支撐;但時(shí)不可過(guò)久，銀四需求能不能有效入場(chǎng)，將是決定鋼價(jià)命運的關(guān)鍵，那么四月份的鋼鐵市場(chǎng)又將如何呢?詳細觀(guān)點(diǎn)如下：
　　對4月鋼價(jià)走勢預計帶來(lái)利好的積極因素：
　　傳統旺季開(kāi)工增加，4月鋼材下游需求釋放會(huì )加快增量今年前兩個(gè)月的房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資回暖增長(cháng)，新房屋開(kāi)工面積也在增加，鋼材主要下游終端行業(yè)明顯增長(cháng);另外國家和各級地方政府頻繁安排和增加專(zhuān)項資金、且加快推進(jìn)啟動(dòng)一批重大工程項目，未來(lái)的4月份基建與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設工地施工將迎來(lái)旺季，鋼材需求繼續提升是大概率事件;另外兩會(huì )確定的今年經(jīng)濟目標各項重大政策措施也將在4月份逐步進(jìn)入實(shí)施階段，均有望提升鋼材需求。
　　鋼廠(chǎng)復產(chǎn)補庫原料、鐵礦石供求矛盾緩和，或拉動(dòng)礦價(jià)回升支撐成材目前國內鋼廠(chǎng)原料庫存水平低于此前水平，隨著(zhù)鋼廠(chǎng)復產(chǎn)率提升，在4月份存在較大的補庫存需求，而淡水河谷因故減少億噸產(chǎn)量加上目前國內各大港口較低水平的鐵礦石庫存量來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)供需矛盾還在緩和，將帶動(dòng)鐵礦石等原料在4月份繼續上漲，后期對現貨鋼材的成本支撐或許會(huì )繼續提高。

 3月鋼價(jià)大漲致使行業(yè)盈利增加，資金緊張情況緩減3月份的鋼材價(jià)格大漲，鋼企和鋼貿商均有所盈利，行業(yè)資金緊張情況稍有緩減，眼下鋼貿商手中均有庫存儲備，市場(chǎng)蓄水池功能在提升，將對4月份鋼材市場(chǎng)的運行帶去較為有利的支持。

 4月份雖處于傳統的鋼市季節性旺季，但有些不利的因素也在顯現：
　　鋼廠(chǎng)復產(chǎn)低位回升，4月份鋼材供應將有所增加鋼廠(chǎng)在3月份的盈利擴大，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的利潤兌付，資金問(wèn)題將得以緩解，必然刺激鋼廠(chǎng)加速復產(chǎn)，此情況已經(jīng)在月底的粗鋼產(chǎn)量增幅4.7%上得以體現，隨著(zhù)市場(chǎng)情況繼續好轉，需求釋放加速，預計剩下的一批燜爐鋼廠(chǎng)也將啟動(dòng)生產(chǎn)，鋼廠(chǎng)復產(chǎn)提升后供應量亦將隨之增加，供求緩和的蜜月期也將結束，預計會(huì )對4月份鋼價(jià)具體走勢帶去不利影響。
　　上海等地出最嚴限購政策或限制房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資及新屋開(kāi)工，限制鋼鐵需求3月以來(lái)，國家和部分地方政府針對放假暴漲出臺了一系列的號稱(chēng)最嚴限制政策，房地產(chǎn)政策的突然轉向，或將對鋼鐵市場(chǎng)的需求預期信心帶來(lái)一定的打擊，下游終端存在因此抵制當前高價(jià)位鋼價(jià)的情況，或許將限制4月份鋼價(jià)的上漲空間。
　　側供給改革具體落實(shí)還需要時(shí)間，結果如何還需觀(guān)察執行力度側供給改革賦予鋼鐵行業(yè)供求兩端的將是長(cháng)期利好，但具體落實(shí)還需要等待更多的細則;且各地、各行各業(yè)執行力度如何，也需要時(shí)間去嚴重，預期已經(jīng)基本消化，一旦落實(shí)不及時(shí)以及執行力度不夠，均將對市場(chǎng)信心帶來(lái)很大的負面影響。
　　上游環(huán)保限產(chǎn)大令PK鋼廠(chǎng)獲利復產(chǎn)增加，下游需求旺季釋放提速，加上成本逐漸高位，4月份國內鋼價(jià)總體上漲是大概率事件，單重點(diǎn)關(guān)注此前利好預期落實(shí)情況、房地產(chǎn)更嚴限控后的市場(chǎng)反應、鋼廠(chǎng)是否能夠扛住短期利益而不擴產(chǎn)等將直接對市場(chǎng)帶去不良影響，也將限制4月鋼價(jià)上漲空間，預計4月份國內鋼價(jià)漲幅將低于3月份，整體呈現溫和回升格局。