現場(chǎng)考察后的結論：麥格理“中國鋼廠(chǎng)很難減產(chǎn)”

中鋼協(xié)上周三曾表示明年鋼鐵廠(chǎng)將大幅減產(chǎn)，而麥格理分析師日前在中國鋼鐵廠(chǎng)現場(chǎng)考察后指出，由于地方政府、銀行、鋼鐵生產(chǎn)商出于各自利益考量，導致“中國鋼廠(chǎng)很難減產(chǎn)”的局面。中國包括鋼鐵在內的大宗商品行業(yè)都陷入“囚徒困境”——不僅無(wú)法減產(chǎn)，目前還在增加杠桿避免損失。

澳洲最大銀團之一麥格理銀行分析師團隊在對中國鋼鐵廠(chǎng)現場(chǎng)考察后，對“中國鋼長(cháng)不計損失也要繼續增產(chǎn)”的態(tài)度表示非?！安粯?lè )觀(guān)”。

彭博新聞社引述麥格理資深分析師Colin Hamilton指出，“中國鋼廠(chǎng)正在增加杠桿來(lái)補償損失?！北热纾汗膭钯Q易商預付款項，小型私營(yíng)鋼廠(chǎng)呼吁減免增值稅，以幫助緩解鋼價(jià)下跌帶來(lái)的不利影響。

中國地方政府因為保就業(yè)和維持地方財政收入，不允許鋼廠(chǎng)倒閉。

現在的情況是，鋼鐵廠(chǎng)為了不失去市場(chǎng)份額，正在拼命增加新資金投入以避免停產(chǎn)。這幾乎讓他們陷入了兩難的“囚徒困境”。

另外，為了避免壞賬增加，銀行也不允許鋼廠(chǎng)倒閉。一鐵礦貿易商稱(chēng)，明年的貸款續期已經(jīng)完成，這意味著(zhù)今年年底之前的流動(dòng)性趨緊或許沒(méi)有市場(chǎng)想象的嚴重。

中國社科院教授劉煜輝日前通過(guò)微信私人賬號給出反對意見(jiàn)：“出清一直在進(jìn)行，不要誤判?！?

他指出：

中國早沒(méi)有反沖鋒了，不能偏執地認識中國不愿出清。從生產(chǎn)的角度看，中國正在加快出清，很多資產(chǎn)早已經(jīng)處于停產(chǎn)狀態(tài)（礦山、鋼鐵、化工等），工人不上班或一周上一兩天班，只不過(guò)工廠(chǎng)法體軀殼沒(méi)有最后敲碎，債務(wù)和資產(chǎn)先懸置，沒(méi)有破產(chǎn)清算，可能是保持對這些在業(yè)人群（實(shí)際失業(yè)）一種救濟的狀態(tài)（還有發(fā)救濟工資的暫時(shí)管理場(chǎng)所），直至更成熟的社會(huì )托底機制推出來(lái)逐步替代。

由于需求端找不到任何亮點(diǎn)，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )上周三預計，全國鋼鐵產(chǎn)量將在明年減少2300萬(wàn)噸。這相當于美國年產(chǎn)量的1/4以上。

中鋼協(xié)常務(wù)副秘書(shū)長(cháng)李新創(chuàng )上周三接受采訪(fǎng)時(shí)曾表示，因為國內需求進(jìn)一步下滑，和海外的愈加嚴厲的出口阻力，預計主要鋼廠(chǎng)供應量2016年可能下跌2.9%，從2015年的8.06億噸下降至7.83億噸左右。